traducido por Federico Dilla
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Bourse operators in Taiwan and Japan will “soon” allow exchange traded funds to cross-list between the two markets, while also working together on a trading link, says Yang Chao-jung, Taipei-based vice chairman at the Taiwan Stock Exchange.
It might take some time before a trading link can be established because current trading systems will need updating, but the ETF cross-listing initiative could be rolled out in the near term, Mr Yang says, without giving an exact date.
The planned trading link will likely adopt the Taiwan-Singapore Stock Connect model, Mr Yang says.
A Taipei-based representative for the TWSE told Ignites Asia last month that the Taiwan-SG Connect will be launched July 1.
Asset management companies from both markets have shown great interest in the ETF cross-listing programme, with some Japanese fund companies having already visited or called the TWSE for index licensing and market research, Mr Yang says.
Since investors on both sides are unfamiliar with each other’s market, fund houses are expected to start participating in the cross-listing scheme with products that track well-known market capitalisation-weighted indices, which could better represent their domestic stock markets, he says.
Eddie Cheng, a Taipei-based fund manager at Cathay Securities Investment Trust Company, is upbeat about the cross-listing scheme, saying he believes it could bring new clients to fund houses in Taiwan and raise interest in Japan-related investments.
Cathay SITC launched its first ETF, the Cathay FTSE China A50 ETF, last month.
Currently, Taiwan has an ETF cross-listing arrangement with Hong Kong only, which was signed in May 2009. A Hong Kong-listed ETF can be listed in Taiwan either through dual-listing or the master-feeder structure.
There are three Hong Kong-domiciled ETFs listed on the TWSE via dual-listing: the Hang Seng H-Share Index ETF, Hang Seng Index ETF and WISE-SSE 50 China Tracker. The WISE Yuanta/P-shares CSI 300 ETF, launched in August 2009, is the only feeder ETF in Taiwan and tracks the performance of the CSI 300 Index through its master fund, the CSI 300 China Tracker, launched by BOCI-Prudential Trustee in Hong Kong.
TWSE’s Mr Yang says the cross-listing regime may use a framework similar to the one between Taiwan and Hong Kong.
The planned trading link, along with the ETF cross-listing scheme, is part of TWSE’s efforts in attracting more Japanese investments into Taiwan’s stock market.
As of end-2014, Japanese investments accounted for 2.32 per cent of the total foreign investments in Taiwan’s stock market. That compares to 37 per cent from the US and 40 per cent from Europe, according to Mr Yang.
Most Japanese investors currently investing in Taiwan are from the institutional space, such as pension funds and insurance companies, while those on the retail front hardly invest in Taiwan stocks, he says.
The TWSE set up a team of four in September 2014 to work to introduce Taiwan’s stock market to Japanese investors, as well as to advocate ETF cross-listing with Japan and to launch a trading link between Taiwan and Japan, Mr Yang says.
Taiwán, Japón, para todas las listas ETFs
Por Lin Jing
Enciende Asia
Enciende Asia, una publicación Financial Times, ofrece noticias y análisis de la industria de fondos de Asia. http://www.ignitesasia.com
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Operadores Bourse en Taiwán y Japón "pronto" permitir fondos cotizados a todas las listas entre los dos mercados, a la vez que trabajan juntos en un enlace de comercio, dice Yang Chao-jung, vicepresidente sede en Taipei, en la Bolsa de Taiwán.
Podría tomar algún tiempo antes de que se pueda establecer una relación comercial ya que los sistemas comerciales actuales necesitan una reforma, pero la iniciativa transversal lista ETF podría ser lanzado en el corto plazo, el Sr. Yang dice sin dar una fecha exacta.
El enlace proyecto de comercio probablemente adoptará el modelo de Taiwán-Singapur Stock Connect, dice el Sr. Yang.
Un representante con sede en Taipei para la nomenclatura TWSE dijo Ignites Asia el mes pasado que el Taiwan-SG Conectar será lanzado 1 de julio.
Las sociedades de gestión de activos de los mercados han mostrado un gran interés en el programa transversal lista ETF, con algunas compañías de fondos japoneses ya habiendo visitado o llamado nomenclatura TWSE para la concesión de licencias de índice y estudios de mercado, dice el Sr. Yang.
Dado que los inversores de ambos lados no están familiarizados con el mercado del otro, se espera que las casas de fondos para empezar a participar en el esquema transversal lista con los productos que siguen los índices de capitalización ponderado de mercado bien conocido, lo que podría representar mejor sus mercados de valores nacionales, dice.
Eddie Cheng, un administrador de fondos con sede en Taipei a Cathay Valores Investment Trust Company, es optimista sobre el esquema transversal perfil, diciendo que cree que podría traer nuevos clientes para financiar casas en Taiwán y aumentar el interés en las inversiones relacionadas con Japón.
Cathay CUCI lanzó su primer ETF, la ETF FTSE China, Cathay A50, el mes pasado.
Actualmente, Taiwán tiene un acuerdo ETF cruzada lista con Hong Kong única, que fue firmado en mayo de 2009. ETF cotiza en Hong Una Hong puede ser enumerada en Taiwán ya sea a través de doble inscripción o la estructura master-feeder.
Hay tres ETFs domiciliados en Hong Kong, que figuran en la nomenclatura TWSE vía de doble anuncio: el índice Hang Seng H-Compartir ETF, el Hang Seng Índice ETF y WISE-SSE 50 de China perseguidor. El / P-acciones CSI 300 ETF WISE Yuanta, lanzado en agosto de 2009, es el único ETF alimentador en Taiwán y un seguimiento de la evolución del Índice CSI 300 a través de su fondo maestro, el CSI 300 de China Tracker, lanzada por BOCI-Prudential Fiduciario en Hong Kong.
De nomenclatura TWSE Sr. Yang dice que el régimen de cruz listado puede utilizar un marco similar a la que existe entre Taiwán y Hong Kong.
El enlace proyecto de comercio, junto con el esquema transversal lista ETF, es parte de los esfuerzos de nomenclatura TWSE para atraer más inversiones japonesas en el mercado bursátil de Taiwán.
A fines de 2014, las inversiones japonesas representaron el 2,32 por ciento del total de las inversiones extranjeras en el mercado de valores de Taiwán. Eso se compara con el 37 por ciento de los EE.UU. y el 40 por ciento de Europa, según el Sr. Yang.
La mayoría de los inversores japoneses actualmente invierten en Taiwán son desde el espacio institucional, tales como fondos de pensiones y compañías de seguros, mientras que en el frente minorista apenas invierten en acciones de Taiwan, dice.
La nomenclatura TWSE estableció un equipo de cuatro personas en septiembre de 2014 para trabajar para introducir el mercado bursátil de Taiwan a los inversionistas japoneses, así como para abogar ETF cruzada anuncio como Japón y lanzar un vínculo comercial entre Taiwan y Japón, dice el Sr. Yang.
